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                                                              C類中籤率提高至A股25倍 9家機構獲配率超90%

                                                              本文由:刘安荷 编辑 2019年07月17日 13:01 港澳台频道050 ℃

                                                              【失踪女童调查情况】

                                                              記者對已公布的配售數據進行分析發現♂⊿,C類中籤率得以大幅提升主要得益於「貨多人少」:網下配售佔比近七成〇⊿∟,大幅高於目前主板的10%?▽◇,也高於此前市場預期的60%;而科創板網下配售規則將所有個人、普通機構和96%的私募均攔在門外⌒⊙,C類配售對象僅為309隻◇⊿☆,僅為此前專業機構預測的三分之一▽∵□。

                                                              獲配率超90%機構僅9家以上超額收益測算建立在高獲配率的前提下π,唯有保障較高的獲配家數⌒♂﹡,才能實現超額收益↑⊿。但從實際結果看∵⊙☆,真可謂是「幾家歡喜幾家愁」:首批科創板公司共有272家機構(最多2096個配售對象)參与⊙♀,近45%的網下投資者的獲配率都在50%以下;獲配率超過80%的僅43家機構♀,其中僅9家獲配比例超過90%□。可見◇,隨着報價難度提升☆,不同網下投資者的獲配分化嚴重◇,要入圍有效報價並非易事⊙▽。

                                                              一個最直觀的數據是∵∵,參与詢價的投資者中﹡□♂,平均有效報價中標率僅為74%⊙,超過四分之一的配售對象被踢出局〇。投資者面對的困難是┊∴▽,不同主承銷商出具的投資價值報告差異性較大∵∟,這無疑對網下投資者的估值能力和報價策略提出了更高的要求⊿◇。

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                                                              而隨着網下投資者報價策略不斷演變迭代△,有效報價區間縮窄趨勢明顯♂▽。從有效區間的上下限來看◇⊙⊙,平均差距為6%☆⌒,且顯著呈現縮窄趨勢:華興源創(首只)、睿創微納(第2隻)的有效報價區間尚有10%、15%?,但到後期□♂,比如方邦股份有效報價區間幅度僅1.4%π⌒?。

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                                                              與當前A股網下打新相比▽⌒,科創板C類投資者中籤率獲大幅度提升∴,達到當前A股的25倍?∟∴。在網下投資者資產充足的情況下?,A類、C類投資者最高分別能獲配1967萬元和1407萬元﹡﹡。若剔除超大型項目中國通號的影響〇,A類投資者最高獲配金額分別為1066萬元和912萬元∴,差距將縮窄至14%▽﹡↑。

                                                              科創板首批公司掛牌上市儀式進入7天倒計時↑☆,網下配售結果則已出爐∵。截至目前□⌒┊,首批科創板公司已全部公布網下配售結果∟☆,中籤率、獲配金額大幅超過市場預期┊,C類中籤率更提升至當前A股的25倍﹡◇⊙。但面對複雜的打新機制↑,仍有不少機構難以適應☆,僅9家機構獲配率超90%⊿﹡,其中有兩家私募入圍▽♂。業內人士認為∵,考慮到C類投資者無需抽籤承諾鎖定6個月⊙☆☆,更符合投資者流動性要求和風險偏好☆⌒,投資者可考慮以此參与科創板盛宴∵?⌒。

                                                              記者聯繫採訪了獲配率最高的兩家私募之一⊿,廣州市玄元投資管理有限公司□⊙∴,其投資總監楊夏表示♀▽,科創板新股定價市場化程度高〇◇,詢價難度大且專業性強♂,並不存在「一招鮮┊♂▽,吃遍天」的現象♂⊙。楊夏同時表示▽,在科創板相關規則約束及上交所的問詢監督下∵⌒π,擬上市公司信息披露充分♂☆〇,投資者能獲取比較翔實的數據和資料⊙□,有助於對公司價值進行專業判斷△△。玄元期待科創板首批公司上市后的表現△。(王曉悅)

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                                                              種種原因導致機構要持續保持中籤絕非易事▽♂♂。在參与首批科創板網下申購的272家機構中☆,沒有一家機構能全部獲配〇﹡,而能保持90%以上獲配率的僅有9家△〇☆,佔比僅3%?π。其中∟∵?,基金公司5家、保險資管1家、證券公司1家、私募基金管理人2家△?。

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                                                              C類中籤率提升早在今年3月份⊙♂◇,部分券商對科創板網下打新收益有過研究測算∟,普遍認為中籤率有望較以往A股成倍提高∵⊿▽,華泰證券測算 A類、C類投資者的中籤率分別為0.23%和0.1%〇▽﹡,可達到當前A股中籤率的6倍和9倍⊙﹡♀。而根據首批25家公司公布的全部獲配數據∵⌒,A類、C類平均中籤率分別達到0.335%和0.278%┊〇♂,遠高於券商前期測算數據∵□┊。

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