澳客时时彩CTRL+D收藏本站    您好!欢迎来到sfp-xfp.com

                                                                  首页 > 澳客时时彩 >  正文

                                                                  時間不是做空者的朋友 價值投資者應該遠離做空

                                                                  本文由:刘思菱 编辑 2019年07月20日 16:11 外交动态541 ℃

                                                                  【京都动画发生爆炸】

                                                                  一個謬誤往往能堅持非常長的時間∵▽♂,長到足夠讓做空它的人破產☆┊□,因此對於做空的投資者來說π↑,時間並不是他們的朋友□,而是他們的敵人┊。反之π♂,對於長期價值投資者來說∴┊⌒,時間是他們的朋友▽▽。在做出了正確的交易決定以後△,他們只要安靜地等待投資兌現即可∟⊿。對於做空的投資者來說⊙,時間拖得越久〇∟,對他們越不利∟△。因此♂,做空的投資者既需要看對長期的價值和價格之間的錯配∴,又需要在短期內有足夠好的運氣:這無疑是非常困難的┊。

                                                                  做空並不只是理論上會帶來「損失遠大於收益」的結果π◇◇。一旦做空一個標的失敗∟∵?,投資者往往會面臨巨大的而不是小規模的失敗♀♀。巴菲特曾說∟,他和芒格在過去多年中▽,曾經看空過大概100個公司↑。假如他們對看空過的公司進行交易∵∵⌒,他們恐怕早就破產了⌒?◇,儘管他們幾乎每次看得都是對的:「泡沫是人性的一部分∵┊↑,沒有人知道一個泡沫什麼時候會爆炸⊿,或者漲了多少以後會爆炸♂。」巴菲特這樣描述自己對做空和泡沫的看法⊙∴⌒。

                                                                  澳客时时彩

                                                                  原標題:價值投資者應該遠離做空證券時報 陳嘉禾首先□,做空的最大盈利是100%∵π,而虧損則可能接近於無限∟◇♀。當投資者在100元做空一個資產的時候⊿,他需要付出100元的資金成本⊿。當這種資產價格跌到0的時候⊙⊙♂,他的獲利也只不過是100元﹡,就是100%而已⊙。但是〇∵♀,如果這種資產的價格上漲到1000元∵,那麼投資者的虧損就是10倍∴。潛在的虧損和潛在的盈利趨近於無窮大◇,這種交易絕對不是價值投資的理想標的↑。

                                                                  澳客时时彩

                                                                  當然〇,做空機制是一項資本市場的重要制度∴↑。正是由於做空機制的存在⌒△♂,資本市場才有了雙邊博弈的力量◇,價格在整體上來說也更容易向價值回歸△♂↑,資本市場的定價也更加有效⌒。而且♂∵,做空確實使得一些投資者可以採用更新的交易手段▽〇∴,構建出與傳統價值投資並不相同的投資方法♂,從而給投資者帶來更多的選擇□♂☆。但是▽☆△,當價值投資者進行做空的時候∟□∵,卻需要考慮到這種交易手段和價值投資原理之間的違背之處?,從而謹慎制定自己的投資方案◇。

                                                                  對於一些包含了做空的複雜交易∵□∵,典型的像多空組合(即同時做多和做空等量的兩種資產)△π⌒,也很難僅僅因為把做空打包在一個交易中∟,就能完全規避做空的風險∴。

                                                                  澳客时时彩

                                                                  做空更糟糕的地方﹡,還有一點:一個由謬誤導致的資產價格上漲⊿⊙⊙,往往會形成正反饋▽,從而使得原本沒有價值或者價值非常低的資產┊,僅僅由於其價格上漲∟,就擁有了一定量的價值∟↑。這種「由於價格上漲導致的價值增加」♂☆┊,其增加額並不會超過價格本身∟▽,但是也會大到足夠讓在低位做空的投資者虧光自己的賭注┊⊿⊿。

                                                                  澳客时时彩

                                                                  多空配套交易的問題?π◇,包含了幾個方面♂。首先♂◇⊿,這種交易仍然包含了做空♀,所以從原理上來說♀♂,做空可能導致的「虧損無限、盈利有限、無法堅持長期投資」的問題∵,仍然在很大程度上存在◇。其次⌒﹡,這種交易由於同時需要買多和賣空↑?,因此所使用的資金往往是單純做多交易的一倍♂⊙,也就導致其潛在回報率更低♀▽∴。第三♂♀∴,很多投資者為了增加多空交易的潛在回報率△∟⌒,就用槓桿來解決這個問題△。但是⊿◇,槓桿又會帶來更多的新問題∵﹡,最典型的就是無法承受巨大的波動△△▽。

                                                                  ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

                                                                  站内搜索
                                                                  热门搜索
                                                                  关注我们